3月24日苏畅 麻豆，国联民生证券发表估量申报称，2025年人人NAND存储行业或处于量增价减阶段。

　　人人存储芯片行业市集范畴呈现周期性波动，频繁4年为一轮回。2023年人人存储芯片市集范畴在周期底部，受益供应原厂减产及AI需求增多，2024年开动同比大幅回升，比较以往存储周期，此轮周期复苏更快。确认CFM，2025年NAND芯片行业或处于价跌量增时间，跟着AI需求增多的角落效应责备，2025年NAND芯片行业或呈现情切下滑态势。

　　原厂减产效应初步体现

　　2024年5月以来NAND指数合座呈现下滑趋势。确认CFM，2025年3月18日NAND指数为625.60，同比下滑21.26%，价钱较客岁同时仍有较大回调。岁首于今，NAND指数涨幅为1.36%，周度环比高涨3.98%，近期NAND价钱企稳回升。2024年底，为搪塞价钱压力及需求疲软，NAND原厂海力士、三星等开启减产，以缓解供应多余压力。频繁大厂减产到家具加价的本领需要半年掌握，Trendforce预测在本年三季度有望看到NAND价钱的回暖。从NAND指数看，减产效应正初步体现。

　　供需或迎改善，原厂开启加价

　　确认闪迪2025年2月11日公告，公司瞻望2025下半年NAND行业有望迎来供小于求态势。2025年3月6日，闪迪发布加价函，将从4月1日对全线家具扩展加价，涨幅特出10%，后续季度价钱瞻望进一步上调。确认CFM，3月继闪迪和好意思光接踵发布加价函之后，部分渠谈响应长江存储旗下零卖品牌致态也将面向渠谈提涨特出10%的提货价钱。合计，本轮加价的主要驱能源主要源于供给端减产，若原厂合手续减产，短期内存储现货市集或将保管高涨态势，中恒久或受益AI等需求回暖迎来合手续高涨。

　　部分NAND家具Q2有望最初企稳

　　确认Trendforce，2025年第一季度 NANDFlash市集或将合手续靠近供过于求的挑战，价钱合手续下滑，而参预下半年供需结构或权贵改善，主要原因系原厂减产、智高手机库存去化、AI需求擢升等苏畅 麻豆，瞻望2025下半年 NANDFlash或将迎来价钱回升。确认CFM瞻望，减产效应或提前体现，部分NAND家具价钱或最初企稳，三季度有望迎来价钱的合座回升。