3月24日柚木提娜种子，华西证券发表有计划敷陈

　　丝杠工艺：螺纹加工为主要难点，磨/车/铣/轧等降本新有打算抓续迭代。行星滚柱丝杠由丝杠轴、滚柱和螺母组成，工艺难点聚焦在多线螺纹滚说念、滚柱花键齿结构以及螺母内螺纹，加工难度按序递加。此外，热惩处才气为丝杠加工隐形壁垒，挑战在于对淬火带来的螺纹形变进行加工抵偿。概括降本条目&量产效用，丝杠坐蓐商正在探索磨/车/铣/轧等组合有打算：1）中枢在于减少中说念（半精加工）的磨削量：“以车代磨”可靠同期效用高；“旋风铣”兼顾效用和精度，成本大；“轧制”最得当批量坐蓐但精度难以保抓，各有优裂缝，仍需不休迭代；2）磨削遥远为不能清寒的要害工艺：在精度条目极高或特定场景，举例内螺纹和外圆磨，精磨遥远是不能清寒的一环，尤其关于高端丝杠的加工。

　　加工树立：磨床为扩产中枢树立，柔软以车/铣代磨、轧辊等增量才气。梳理秦川机床丝杠扩产花式，磨床占到树立投资额的46%，单价超千万/台，可见磨床是丝杠扩产的主要成本开支投向；高端车床、旋风铣床受益于降本新阶梯，成为树立端增量才气。1）磨床：难度最高的机床之一，超高速+高精密磨削组成高时间壁垒，导致国内仍高度依赖入口磨床，其中以西洋和日本厂商为主。确认测算，国内磨床阛阓空间约80亿元，国产化率不及30%；2）东说念主形机器东说念主掀开需求空间：丝杠有打算详情味高，假定量产百万台情况下，单台使用14根行星滚柱丝杠和30根小型丝杠，中性假定分手需要45、15分钟磨削时刻（仅推敲表里螺纹精磨），则对应磨床需求分手为44、28亿元，共计新增阛阓限度为87亿元。

　　丝杠厂商成本开支加快，优质“铲子股”最初受益。1）国产厂商已有较好时间积蓄，正在加快追逐，以磨床为例，从专利&本色加工约束两个角度启航，均竣事对标国外。标品磨床功能溢出，丝杠厂商选拔定制化开荒，肖似产能供应充裕，国产树立商概括上风澄清，产业化有望加快推动；2）特斯拉上调量产提醒，智元、众擎等均有千台地点，东说念主形机器东说念主量产元年开启，国内供应链厂商加快储备产能。T1总成商拓普和三花已知道机器东说念主扩产地点，共计干预近百亿元；丝杠厂商新剑传动、五洲新春、恒立液压均驱动加快成本开支，为大限度量产作念好准备；3）中枢“铲子股”充分受益：磨床为最大增量才气柚木提娜种子，国内厂商积极布局高端磨床，不仅包括老牌螺纹磨床企业（秦川机床），还包括华辰装备、日发精机、宇环数控等具备其他规模超高精密磨削素养的玩家，由于底层时间共通，有关新品考据程度较好。丝杠降本新阶梯带来一定的高端车床以及旋风铣床需求，浙海德曼、汉江机床等在此规模早有布局，需求推动下有望加快产业化。此外，四肢要害耗材的PCBN刀具一样受益。