在交往所债券市集，公司债券一直占据刊行数目的首位，因而获取市集广漠关心。

　　据数据统计（全文数据开始），本年一季度，公司债券（交往所债券市集）刊行数目总共达1227只，占交往所债券市集总刊行数目的44.31%，刊行总数总共达8705.19亿元。其中，3月份，公司债券刊行数目为517只，刊行规模总共3589.91亿元，远隔占一季度总量的42.14%和41.24%。

　　收受《证券日报》记者采访的群众暗示，从一季度公司债券刊行脾气和趋势来看，呈现分娩业债券撑持规模、篡改债券运转转型、高等第债保管流动性等脾气。预测改日，受益于低利率环境的诱惑力、刊行主体愈发千般化以及监管计谋的援助等身分影响，公司债券的发即将陆续保持增长态势。

　　3月份刊行显耀放量

　　2025年前2个月，一方面，在MLF（中期假贷便利）缩量、国债买入暂停重复节后逆回购到期资金回笼等身分综谐和用下，市集资金面呈现收紧态势，导致企业发债融资成本高潮；另一方面，在一揽子化债步骤下，城投企业债刊行计谋收紧，城投债市集规模略有消弱。上述身分重复影响下，公司债券刊行数目及规模远不足3月份。

　　数据骄横，2025年前2个月，远隔有421只和289只公司债券通过交往所债券市集刊行上市，刊行规模远隔为2969.64亿元和2145.65亿元。

　　投入3月份，受益于财政计谋前置发力、产业计谋援助及市集环境改善共同影响，公司债刊行较着放量，刊行数目及规模远隔环比增长78.89%和67.31%。

　　其中，产业债券成为系数刊行主力，带动3月份公司债券刊行举座规模高潮。数据骄横，当月刊行的517只公司债券中，有238只为产业债券，刊行规模总共达2160.80亿元，数目及规模远隔占3月份总量的46.03%和60.19%。此外，产业债券亦然一季度公司债券的刊行主力，其数目及规模远隔占一季度总量的48.74%和61.82%。

　　东方金诚连接发展部本质总监于丽峰对《证券日报》记者暗示，一方面，中国证监会召开2025年系统使命会议部署新的一年重心使命时提议，“提高产业债融资比重”，计谋教唆下，产业债刊行规模较着增长；另一方面，产业债券具有单笔融资规模较大和融资利率市集化进度较高的显耀上风，约略有用援助企业进行成本延迟。此外，在利率核心下行的配景下，缩小刊行利率，将进一步缓解企业融资成本压力。

　　公司债券刊行趋势走漏

　　从一季度公司债券刊行趋势来看，除了产业债券撑持起举座刊行规模这一脾气，篡改债券运转转型和高等第债保管流动性等脾气也较为较着。

　　从篡改债券来看，科技篡改公司债券（以下简称“科创债”）成为一大刊行亮点。数据骄横，一季度该类债券共计刊行科创债108只，刊行规模总共达1013.70亿元，刊行数目及规模远隔同比增长28.57%和15.48%。

　　中证鹏元研发部高等董事资深连接员高慧珂在收受《证券日报》记者采访时暗示，科创债自推出后扩容飞速，现在已稳坐公司债券市集篡改品种的“顶流”位置。科创债市集的发展一方面可教唆更多债券市集资金流向科技篡改规模，丰富科技篡改规模企业平直融资渠谈，援助其融资需求；另一方面，科创债市集的发展优化归还市结构，促进多端倪市集配置。其动作债券市集落实发展“科技金融”、助力新质生产力发展的迫切执手，在高质料发展、发展新质生产力的配景下，科创债市集仍具扩容空间，扩容势头照旧强健。

　　此外，绿色债券动作另一大篡改品种，也呈现显耀增长势头。数据骄横，一季度该类债券共计刊行17只，刊行规模总共达122.4亿元，刊行数目及规模远隔同比增长88.89%和184.65%。

　　从债券等第来看，高评级的刊行主体占据着系数主导地位。数据骄横，上述1227只公司债券中，仅4只债券的刊行主体评级在A级以下，占比不足0.5%。

　　在于丽峰看来，债券市集存在较着的评级偏好，高评级企业刊行的债券更易获取投资者醉心。这一快活缘于投资者对典质品性量的条款，高评级主体的信用风险较低，背信后典质品贬责的细则性更高，更受银行、保障等机构投资者接待，其融资成本更低，二级市集交往活跃度更高。

　　多维助力擢升民企参与度

　　从一季度公司债券刊行情况来看，民营企业参与进度较低的问题照旧隆起。数据骄横，上述1227只公司债券触及838个刊行主体。其中，民营企业仅6家，占比相较前年同时虽有所擢升，但仍不足1%。

　　东方金诚连接发展部本质总监冯琳对《证券日报》记者暗示，我国债券投资者风险偏好无数较低，加之债市传统订价逻辑对企业成长性的订价不足，导致信用天赋较弱的民营企业刊行债券的难度很大。

　　但本年以来，对于擢升民营企业参与公司债券刊行的援助计谋接连出台。举例，2月17日，中国证监会召开的党委会提议，“要作念好民营企业股债融资援助”；3月21日，中国证券登记结算有限背负公司示知称，自2025年7月1日起至2026年12月31日，陆续暂免收取民营企业公司债券（不含可调治公司债券）的证券登记费、派息兑付手续费、赎回回售手续费等。

　　擢升民营企业公司债券刊行参与度是一项系统性工程，除了依靠利好计谋的不竭教唆援助外，还需要从更多维度下功夫。

　　冯琳建议露出 porn，领先，要加大对民企发债增信担保用具的计谋援助力度，轻易扩充对无形钞票抵质押、第三方担保等增信时代的行使，完善风险共担与抵偿机制；其次，引入和耕种较高风险偏好投资者以丰富债券市集投资者结构，并完善投资端窥察激励机制，如推出定向激励举措等，增强投资者对民营企业的资金援助意愿；再次，完善妥当科技型企业高成长性脾气的信用评级和估值订价体系，使债券价钱不错愈加充分、准确地反应科技型民企的风险和后劲；临了，优化中介机构承销科创债服从的激励机制，进一步激励市集活力。